10 亿美元的利润会吸引美国政府的监管吗？问题来自导数

摘要：币安无疑是全球最大的加密货币交易所，但在衍生品和证券代币方面将面临来自美国政府的严峻挑战。与 BitMEX 和其他公司不同，Binance 一直想成为美国的“好孩子”，并在接受监管方面投入巨资。

12月4日币安有什么风险，币安创始人赵长鹏入选彭博全球50大人物。他在接受彭博社采访时表示，Binance 2020 年的利润将在 8 到 10 亿美元，2019 年的利润将在 5.7 亿美元，这可能是目前最赚钱的公司。全球加密货币行业。近日，火币和OKEx这两家中国竞争对手从10月份开始就卷入了调查风暴，数据显示，币安的业务从中受益。

币安创始人在9.4年后离开中国，成为其竞争优势。然而，币安的竞争对手也在强调，美国政府对加密货币领导者的打击将是币安的一个隐忧。美国政府对 BitMEX 和 TELEGRAM 有很强的监管。前者是衍生品，后者是证券型代币，Binance Global 和 BNB 也多多少少有牵扯，那么大洋彼岸的 Binance 有风险吗？

10 月 29 日，福布斯爆料称，币安有意通过精心设计的公司结构来规避美国加密货币监管。文章披露了2018年的商业计划“太极”，其首要目标是减轻美国法规和反洗钱法规带来的压力，最终以“太极”作为抵御美国监管措施的盾牌，帮助币安在美国。开发高杠杆的加密货币衍生品交易服务。

文章称，币安并购经理兼法律顾问Jared Gross和前雇员Harry Zhou参与了“太极”计划的制定，甚至暗示FBI参与了调查。币安创始人在推特上回应称，“太极”计划并非由币安现任或前任员工撰写，并强调币安一贯依法经营，随后宣布对福布斯记者提起诉讼。

到目前为止，事件还没有完全停止。币安似乎已经收到警告，开始大规模调查币安全球站的美国用户，要求他们在14天内提取资金，并将其转移到具有合规牌照的币安美国交易所。不过，币安表示，2019年宣布不再为美国用户提供服务，定期检查是常态，不会发生任何事故。

太极中提到的衍生品交易是美国监管机构比较关注的一项业务。全球最大的专业衍生品交易所BitMEX刚刚被严厉打击。高杠杆加密货币衍生品交易服务需要在美国商品期货交易委员会（CFTC）进行注册和许可。自 2015 年 9 月以来，CFTC 已将加密货币视为美国商品交易法下的商品，包括在监管范围内，包括加密货币衍生品合约。

根据CFTC官网信息，基于芝加哥商品交易所和LedgerX加密货币期权交易所获得的注册牌照，已经上市比特币衍生品，CFTC颁发的加密货币衍生品交易牌照主要分为以下类别：掉期执行设施、衍生品清算组织、指定合约市场。从LedgerX提交申请到每个License的正式批准，总共耗时5-6年，可见申请过程的复杂性和严格性。

规避 CFTC 监管的后果是什么？今年10月，CFTC起诉BitMEX未经注册提供交易平台服务、提供非法期权服务、未注册为指定合约市场等，违反相关反洗钱规定。随后，BitMex 高管直接被捕，目前的风波还在持续。这间接增加了福布斯文章对币安规避监管的指责。

可见，币安美国子公司暂时无法合法分一杯币衍生品空间。但另一方面，币安全球的衍生品服务在不被看好的情况下开始有了长足的进步。各项数据显示，币安衍生品交易量已位居全球第一，24小时交易量超过100亿美元。这么大一笔交易在这种情况下，不合规的用户可能难免漏网。

与BitMex规避监管的态度不同，币安向来拥抱监管，包括获得纽约州许可的BUSD稳定币；协助美国司法部抓捕俄罗斯黑客等 Binance USA在美国多个州持有汇款牌照（在美国提供支付服务的公司需要在各州取得汇款牌照，但牌照是不是为加密货币行业发行的）。但是币安有什么风险，纽约州 BitLicense（灰度关联公司 Genesis 持有的加密货币交易许可证）和 CFTC 颁发的注册许可证不在币安美国网站上列出的许可证中。

从美国政府对BitMEX的打击来看，过去的大量违规行为可以追溯到：包括为黑客和伊朗客户提供服务；向没有KYC的用户提供服务；对待美国监管态度差等。相比之下，Binance更像是监管的“好孩子”，但作为一个新兴行业，体量巨大，如果美国政府攻击该行业的龙头企业，Binance也将面临风险。

事实上，美国领先的交易所 Coinbase 正处于与美国政府的战争之中。几周前，Coinbase 与几家加密货币公司和投资者一起致函财政部，抗议即将出台的法规。拟议的法规可能要求 Coinbase 等金融机构在非托管钱包的所有者收到之前验证非托管钱包的收件人或所有者并收集相关的识别信息。

除衍生品外，另一个可能受美国政府监管的币安业务是其平台代币 BNB。 2020 年 4 月，美国纽约南区地方法院收到了一系列集体诉讼，指控币安没有将其代币 (BNB) 注册为证券，并且币安没有在 SEC 注册为交易所和经纪交易服务提供商投资者没有联邦和州证券法要求的足够信息来了解他们的投资具有重大的固有风险。

虽然上述福布斯暗示FBI的调查很可能是空穴来风，但很多人没有注意到的是，今年7月，美国证券交易委员会（SEC）表示将授权区块链分析公司 CipherTrace 跟踪币安链交易和 BNB，授权初始期限为一年，后续期限最长可延长 4 年。币安回应称，该授权旨在减少黑客攻击、欺诈和其他非法活动。美国证券交易委员会为何发起这项调查以及目前调查的进展情况尚未披露。

参考美国政府对 TELEGRAM 代币的判断和 Howey 测试标准，包括投资者需要投入资金或其他资源；投资人的资金、服务或商品集中统一为投资发起人控制的共同项目；投资 人们期望投资项目能够带来利润回报，投资者也需要承担资金损失的风险；投资者的回报仅由投资发起人或与投资者无关的第三方获得；一般来说，投资者不参与项目。实质性运作，项目的成败与投资方无关。其中最重要的是投资者期望从投资项目中获得可盈利的回报。 BNB 很有可能未能通过 Howey 测试，被定义为证券。 《美国非主权数字货币的法律和监管路径》

币安对此也非常敏感。应对策略是淡化BNB的投资属性，强化其功能属性。 2019年底，币安发布了一篇关于BNB多应用探索的博文，称这些应用的总数已超过120个，以证明BNB不是证券型通证。此外，值得注意的是，币安在慈善事业上投入巨资，这也被怀疑与应对美国监管有关。

结论：

首先，币安的业务扩张速度非常快。从这个角度来看，由于美国监管机构打击行业金融巨头的传统以及加密货币行业本身的模糊规则，存在不小的风险。

第二，币安对美国的监管非常敏感，反应迅速，投入大，采取很多措施来拥抱监管。

第三，美国的监管与中国的不同。它的运作更“正常”，不确定性和谈判空间更少。除非是完全对抗，否则会有TELEGRAM或BitMEX这样的悲剧。币安也可能面临 OKEx 和火币的问题，但领先者在海外，这充其量会影响其在中国的业务。

第四，对于普通投资者来说，暂时无需担心来自美国的Binance监管风险，但对于Binance来说，来自美国的监管仍将是一个内外兼修的极端问题。重要性。 （撰稿人：瓷瓷词 编辑：吴硕区块链）

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